鼎茂策略同比增长6.3%但不及预期！特斯拉一季度交付量约35.80万辆，未售车辆库存积压达历史新高

　　每经记者|刘曦每经编辑|裴健如

　　美国当地时间4月2日，特斯拉发布的交付数据显示，今年一季度，特斯拉全球交付量为35.80万辆，同比增长6.3%，但低于市场预期的37万辆。

　　截至美东时间4月2日收盘，特斯拉股价下跌5.42%，报360.590美元/股，总市值1.35万亿美元。当日盘后，特斯拉股价小幅回弹，报361.259美元/股，涨幅为0.19%。

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　　从数据来看，特斯拉今年一季度累计生产了40.83万辆电动车，高于去年同期的36.26万辆；累计交付35.80万辆汽车，高于去年同期的33.67万辆，同比增长6.3%。

　　图片来源：特斯拉官微

　　Model 3和Model Y仍是特斯拉生产和交付的主力车型，二者整体贡献度超过95%。一季度，这两款车的总产量为39.46万辆，交付量为34.18万辆，较2025年同期增长约5.6%，但较2025年第四季度（41.8万辆）下降约15.9%。包括Model S、Model X等在内的其他车型一季度产量为1.37万辆，交付量为1.61万辆。

　　值得注意的是，今年一季度，Model Y与Model 3的产量比销量高出5万辆。特斯拉上一次出现如此大的产销失衡情况，还是在2024年第一季度，当时的差额为4.6万辆。

　　有观点认为，这一现象主要与两方面因素有关。一是政策调整的影响。去年9月，美国针对电动汽车和插电式混合动力汽车的7500美元税收抵免政策到期，2026年一季度成为第一个完全没有补贴的完整季度，这对价格敏感的消费者打击尤为明显。据研究公司Cox Automotive预估，2026年一季度，美国电动汽车销量暴跌了28%。

　　二是特斯拉自身战略重心的转移。一季度，特斯拉CEO马斯克已更明确地将公司重心转向Robotaxi（Cybercab）、Optimus人形机器人和AI基础设施，汽车业务则被定位为“产生现金流的成熟业务”。在这一战略下，为了维持工厂运转并为Cybercab量产保留产能弹性，战略性地接受了季度末较高的成品库存。

　　聚焦中国市场，据乘联分会数据，2026年3月，特斯拉中国批发销量为8.56万辆，同比增长约8.7%，环比2月（5.86万辆）增长约46%。2026年一季度，特斯拉上海超级工厂共交付21.3万辆汽车，同比增长23.5%。

　　马斯克于4月1日通过社交平台确认，特斯拉Model S和Model X已经停产。特斯拉美国官网显示，两款车目前仅有库存车和二手车销售。在2025年四季度财报电话会议上，马斯克就曾表示，特斯拉正将加州弗里蒙特工厂的Model S和Model X生产线替换为Optimus生产线。