大家好！今天，策略哥来给大家拆解一只“订单稳定增长、新业务顺利推进”—宁波精达的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路！
图表1：公司主营业务构成
一、基本面投资逻辑
1）宁波精达公司概况
宁波精达成形装备股份有限公司的主营业务是换热器装备和精密压力机的研发、生产和销售。公司的主要产品是空调换热器和冷链换热器、汽车微通道换热器、专用成形设备、精密压力机。
2）前三季营收受订单验收节奏影响有所下滑，公司整体在手订单增长良好
公司发布2025年三季报，前三季度实现收入5.49亿元，同比下降5.63%，实现归母净利润7587.89万元，同比下降36.07%。其中Q3单季度实现收入1.49亿元，同比下降19.97%，实现归母净利润1082.62万元，同比下降65.14%。主要是部分国内客户海外建厂验收周期延长所致，截止三季度末公司订单增长良好，受下游暖通领域、冷冻冷藏、数据中心等市场应用积极影响下，公司换热装备订单同比增长61.9%，高速精密压机三季度订单环比增长、同比由负转正，公司整体产品订单同比增长23%。
3）立足成形装备+精密模具底层技术，进一步向液冷及机器人业务延伸
公司多年来以研发投入为导向，专注于成形装备制造，主营业务为换热器装备和精密压力机的研发、生产和销售。公司收购无锡微研100%股权，2025年5月1日完成了资产交割，收购完成后公司新增精密模具业务、精密冲压件业务及微孔电火花机床业务。
新业务方向，公司进一步向液冷及机器人延伸平台化能力。
液冷业务：数据中心液冷业务是公司新的增量，下游积极扩展数据中心建设，公司在一次侧和二次侧换热，包括机房外，机房内，机柜内等场景都有下游客户生产相应产品。产品覆盖换热器，冷凝器，管件，微通道散热水冷板等，合作国内客户美的、申菱，佳力图等。子公司无锡微研近几年北美业务拓展较为积极，三季度公司和微研的产业协同已充分展开，同时无锡微研有合作进入北美维谛技术等液冷供应链。
机器人方向：市场调研基本上结束，预期在四季度落地机器人相关新事业部，公司基础条件较好，技术研发和装备能力较强，下游合作的也多有电机/汽车零部件等。
4）盈利预测及评级
预计2025年-2027年公司营业收入分别为8.67亿元、10.81亿元和12.76亿元，归母净利润分别为1.44亿元、1.83亿元和2.30亿元，对应2026年40倍PE。
图表2：盈利预测与财务指标
二、技术面信号
近半年，股价随“液冷、锂电”等题材的轮番炒作而震荡上行（优于大市）,11月开始有过一阵大回调，但12月以来股价企稳（且支撑底部抬高）重拾升势，各周期均线MACD聚拢向上；另外，该股市值100亿不到，容易炒作，深受主力或游资喜爱；近期公司获太平洋证券、招商证券、华夏基金、南方基金等多家机构调研，或受各路资本关注。消息面上，谷歌宣布将2026年TPU芯片出货量目标大幅上调50%至600万颗，新一代TPU v7单芯片功耗高达980W，要求100%采用液冷散热方案，凸显了液冷技术在高端算力领域的不可替代性。
风险提示：
下游需求不及预期、新业务开拓不及预期等。
参考资料：
20251102-太平洋证券-宁波精达-Q3业绩短期承压，订单稳定增长、新业务顺利推进
鼎合网配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
